Kebangkrutan, status seorang debitur yang telah dinyatakan oleh proses peradilan tidak dapat membayar utangnya. Meskipun kadang-kadang digunakan tanpa pandang bulu berarti kebangkrutan, istilah-istilah tersebut memiliki signifikansi hukum yang berbeda. Kepailitan, seperti yang digunakan dalam sebagian besar sistem hukum, menunjukkan ketidakmampuan untuk memenuhi hutang. Kebangkrutan, di sisi lain, hasil dari ajudikasi hukum bahwa debitur telah mengajukan petisi atau bahwa kreditor telah mengajukan petisi terhadapnya.
Undang-undang kepailitan diberlakukan untuk menyediakan dan mengatur likuidasi yang tertib dan adil dari perkebunan para debitur yang bangkrut. Tujuan ini tetap menjadi tujuan penting legislasi kebangkrutan sejak Abad Pertengahan. Karena di masa lalu kebangkrutan ditambah dengan hilangnya hak-hak sipil dan pengenaan hukuman pada debitor yang curang, penunjukan yang pailit dikaitkan dengan ketidakjujuran, memberikan stigma pada orang-orang yang dinyatakan pailit. Namun, pada akhirnya, undang-undang kebangkrutan diperluas untuk menyediakan prosedur penyesuaian utang untuk menghindari likuidasi dan untuk rehabilitasi debitur yang bangkrut. Hukum kebangkrutan modern, oleh karena itu, memasukkan ketentuan terperinci untuk komposisi pencegahan, pengaturan, atau reorganisasi perusahaan dari berbagai jenis. Bahkan, penyelamatan suatu perusahaan dalam kesulitan keuangan telah menjadi fokus utama dari undang-undang kebangkrutan dengan perhatian khusus pada pemeliharaan kesempatan kerja dan perlindungan anggota angkatan kerja.
Selain itu, undang-undang kebangkrutan Inggris, Amerika Serikat, dan negara-negara Persemakmuran Inggris secara tradisional datang untuk memasukkan ketentuan untuk bagian-bagian hutang yang belum dibayar yang timbul sebelum kebangkrutan untuk memberikan permulaan baru bagi debitur yang jujur tetapi tidak beruntung sebagai awal baru dalam kehidupan. Hukum kebangkrutan negara-negara Eropa dan Amerika Latin, sebaliknya, tidak memiliki ketentuan seperti itu. Namun, pada akhir abad ke-20, undang-undang di beberapa negara ini (misalnya, Argentina dan Prancis) mengatur pemberhentian sebagian kreditor pra-kebangkrutan dalam kondisi tertentu.
Karena undang-undang kepailitan bertujuan untuk likuidasi atau rehabilitasi perkebunan yang bangkrut, proses kepailitan melibatkan semua aset non-pelunasan debitur, dan semua kreditor yang berhak untuk berbagi dalam hasil likuidasi atau dalam penyesuaian klaim mereka dipanggil untuk berpartisipasi. Dengan demikian, proses kebangkrutan dipandang sebagai prosedur penagihan umum atau universal yang dibedakan dari solusi penagihan individual yang tersedia untuk kreditor tertentu untuk penegakan klaim mereka.
