Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat 2008 (EESA), undang-undang disahkan oleh Kongres AS dan ditandatangani menjadi hukum oleh Pres. George W. Bush pada 3 Oktober 2008. Ini dirancang untuk mencegah runtuhnya sistem keuangan AS selama krisis subprime mortgage, kontraksi likuiditas yang parah di pasar kredit di seluruh dunia yang disebabkan oleh kerugian yang meluas di sektor subprime mortgage. Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat (EESA) berupaya memulihkan likuiditas ke pasar kredit dengan memberi wewenang kepada sekretaris perbendaharaan untuk membeli hingga $ 700 miliar dalam bentuk sekuritas yang didukung hipotek dan aset bermasalah lainnya dari bank-bank negara, serta instrumen keuangan lainnya yang sekretaris dianggap perlu "untuk mempromosikan stabilitas pasar keuangan." Undang-undang tersebut juga mencakup ketentuan untuk meminimalkan penyitaan hipotek yang dimiliki pemerintah federal, untuk memulihkan kemungkinan kerugian di masa depan atas investasi hipotek pemerintah, untuk mencegah rejeki nomplok bagi eksekutif bank yang mendapat manfaat dari tindakan tersebut, dan untuk memantau investasi Departemen Keuangan melalui laporan kepada Kongres. dan dewan pengawas yang dibuat khusus.
Bush dan Sekretaris Perbendaharaan Henry Paulson pertama kali mengusulkan EESA pada September 2008, dan langkah itu diperkenalkan di Dewan Perwakilan Rakyat sebagai amandemen RUU untuk memberikan keringanan pajak kepada anggota layanan berseragam. Meskipun lobi ketat oleh Gedung Putih dan dukungan oleh para pemimpin baik dari partai Demokrat dan Republik dan oleh Barack Obama dan John McCain, calon presiden dari kedua partai, DPR menolak rencana 228-205 (dua pertiga dari Demokrat dan satu -tiga dari Partai Republik memilih mendukung ukuran) pada tanggal 29 September 2008. Langkah itu ditentang sebagian karena banyak di Kongres - dan di depan umum - menganggap rencana subsidi yang tidak adil oleh pembayar pajak kepada para bankir Wall Street. Tiga hari kemudian Senat mengubah undang-undang untuk menyediakan paritas untuk perlindungan asuransi kesehatan mental dengan EESA dan tagihan lainnya, termasuk langkah-langkah untuk menciptakan insentif pajak untuk investasi energi dan untuk memperpanjang berbagai pengecualian untuk pembayar pajak kelas menengah. Undang-undang baru, meskipun $ 150 miliar lebih mahal daripada versi DPR yang asli, disahkan oleh Senat dan DPR setelah banyak perwakilan yang menentang EESA berubah pikiran, sebagian karena terus memburuknya pasar keuangan dan menggeser opini publik. Undang-undang ini ditandatangani menjadi undang-undang oleh Bush pada 3 Oktober 2008.
EESA memberi wewenang kepada menteri keuangan untuk membentuk Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) untuk melindungi kemampuan konsumen dan bisnis untuk mendapatkan kredit. Pembelian aset tidak likuid oleh Departemen Keuangan di bawah TARP akan memudahkan bank untuk memberikan kredit dan dengan demikian akan meningkatkan kepercayaan di pasar kredit. EESA menampilkan pelepasan dana bertahap ke Departemen Keuangan. Sekretaris perbendaharaan segera diberi wewenang untuk menghabiskan hingga $ 250 miliar; tambahan $ 100 miliar akan tersedia jika presiden mengonfirmasi bahwa dana itu diperlukan, dan $ 350 miliar lebih lanjut akan disahkan setelah konfirmasi oleh presiden dan persetujuan oleh Kongres. EESA juga mengarahkan menteri keuangan untuk membuat program yang memungkinkan bank untuk mengasuransikan aset mereka yang bermasalah dengan pemerintah.
EESA mensyaratkan Departemen Keuangan untuk memodifikasi pinjaman yang tertekan jika memungkinkan untuk mencegah penyitaan rumah. Banyak dari pinjaman subprime ini diberikan kepada individu yang tidak dapat memenuhi syarat untuk pinjaman normal atau tidak mau memberikan informasi keuangan tertentu. EESA juga mengarahkan badan-badan federal lainnya untuk membuat penyesuaian yang serupa dengan pinjaman yang mereka miliki atau kendalikan, dan itu membuat berbagai perbaikan dalam program Hope for Homeowners, yang memungkinkan pemilik rumah tertentu untuk membiayai kembali hipotek mereka dengan suku bunga tetap untuk jangka waktu hingga 30 tahun.
EESA mengamanatkan bahwa bank yang menjual aset bermasalah kepada pemerintah di bawah TARP memberikan jaminan untuk memastikan bahwa pembayar pajak mendapat manfaat dari setiap pertumbuhan di masa depan yang dapat dinikmati bank sebagai hasil dari partisipasi mereka dalam program ini. Lebih lanjut, undang-undang tersebut mengharuskan presiden untuk mengajukan undang-undang untuk mengganti kerugian dari industri keuangan dari pembayar pajak yang telah terjadi setelah periode lima tahun.
EESA juga memasukkan ketentuan yang dirancang untuk mencegah eksekutif bank yang berpartisipasi dari memperkaya diri mereka sendiri secara tidak adil. Di bawah undang-undang tersebut, bank akan kehilangan manfaat pajak tertentu dan, dalam beberapa kasus, akan dipaksa untuk membatasi pembayaran eksekutif. EESA memberlakukan batasan pada apa yang disebut "parasut emas" dengan meminta agar bonus yang diterima dari eksekutif yang berangkat dikembalikan. Akhirnya, EESA membentuk dewan pengawas untuk memastikan bahwa menteri keuangan tidak bertindak dengan cara “sewenang-wenang” atau “berubah-ubah”, serta seorang inspektur jenderal untuk melindungi dari pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan. Departemen Keuangan diharuskan untuk melaporkan ke Kongres tentang penggunaan dana serta kemajuannya dalam mengatasi krisis.
Paulson pada awalnya bermaksud membatasi pembeliannya di bawah EESA untuk sekuritas yang didukung hipotek dan aset bermasalah lainnya. Namun, pada hari-hari segera setelah berlakunya undang-undang, semakin jelas bahwa pendekatan ini saja tidak akan segera mengembalikan likuiditas ke pasar kredit untuk mencegah kegagalan bank tambahan dan kerusakan lebih lanjut pada perekonomian. Setelah pertemuan di Washington dengan para menteri keuangan dari negara-negara anggota lain dari Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional, Paulson dan Bush mengumumkan rencana untuk menggunakan $ 250 miliar segera untuk membeli saham di bank-bank bermasalah, sebuah langkah yang dirancang untuk memperluas basis modal mereka secara langsung sehingga mereka dapat mulai meminjamkan kembali secepat mungkin.
Pendukung EESA berpendapat bahwa tindakan itu perlu untuk memperluas bantuan segera kepada pemilik rumah dan mengembalikan kepercayaan di pasar keuangan, sehingga mencegah runtuhnya sistem keuangan dan resesi yang mendalam. Lawan berpendapat bahwa EESA dirumuskan secara samar-samar, bahwa itu memberi terlalu banyak kuasa kepada menteri keuangan, bahwa itu terlalu mahal, dan bahwa hal itu menguntungkan investor secara tidak adil ketika gagal mengatasi krisis langsung atau potensi dampak jangka panjang pada ekonomi.
