Bahaya moral, risiko yang ditimbulkan oleh satu pihak ketika bergantung pada perilaku moral pihak lain. Risiko meningkat ketika tidak ada cara efektif untuk mengendalikan perilaku itu. Bahaya moral muncul ketika dua atau lebih pihak membentuk perjanjian atau hubungan kontraktual dan pengaturan itu sendiri memberikan insentif untuk perilaku buruk dengan mengasuransikan satu pihak dari tanggung jawab.
Misalnya, jika majikan setuju untuk membayar semua pelanggaran ringan atau pelanggaran bergerak yang terjadi ketika seorang karyawan mengendarai mobil perusahaan, perjanjian itu menciptakan bahaya moral dengan memberikan kebebasan kepada karyawan untuk mempercepat atau melanggar hukum tanpa takut akan konsekuensi potensial.
Contoh ruang lingkup yang jauh lebih besar terjadi dalam krisis keuangan tahun 2007-09. Selama periode itu banyak pialang hipotek menuai imbalan besar karena menjual hipotek subprime — hipotek yang memiliki tingkat bunga lebih tinggi — kepada orang-orang dengan sejarah kredit yang buruk, tidak lengkap, atau tidak ada, dan kemudian mengemas hipotek tersebut dengan hipotek standar dan menjualnya ke bank lain. Bank pembelian dibiarkan dengan moral hazard ketika pasar perumahan turun dan banyak individu dengan subprime mortgage mulai gagal bayar atas pembayaran mereka. Situasi itu digambarkan dalam film The Big Short (2015).
