Proses akumulasi
Masalah kedua menyangkut faktor-faktor yang menentukan tingkat akumulasi modal; yaitu tingkat investasi. Telah terlihat bahwa investasi secara riil adalah perbedaan antara produksi dan konsumsi. Ekonom klasik memberikan tekanan besar pada berhemat sebagai sumber utama akumulasi modal. Jika produksi konstan, memang benar bahwa satu-satunya cara untuk meningkatkan akumulasi adalah dengan mengurangi konsumsi. Keynes menggeser penekanan dari pengurangan konsumsi ke peningkatan produksi, dan menganggap keputusan untuk memproduksi barang-barang investasi sebagai faktor utama dalam menentukan tingkat pertumbuhan modal. Dalam teori-teori modern tentang perkembangan ekonomi, tekanan besar diletakkan pada masalah struktur produksi — proporsi relatif dari berbagai jenis kegiatan. Pendukung “pertumbuhan seimbang” menekankan perlunya negara berkembang untuk berinvestasi dalam berbagai perusahaan terkait dan koperasi, publik maupun swasta. Tidak ada gunanya membangun pabrik dan mesin, kata mereka, jika sistem pendidikan tidak menyediakan tenaga kerja yang mampu menggunakannya. Namun demikian, ada kasus yang harus dibuat untuk "pertumbuhan tidak seimbang," dalam arti bahwa pertumbuhan di satu bagian ekonomi sering merangsang pertumbuhan di bagian lain. Investasi besar dalam pertambangan atau pembangkit listrik tenaga air, misalnya, menciptakan ketegangan pada seluruh masyarakat, yang menghasilkan respons pertumbuhan di sektor pelengkap. Hubungan inflasi dengan pertumbuhan ekonomi dan investasi merupakan masalah penting meskipun sulit. Tampaknya ada sedikit keraguan bahwa deflasi, terutama karena menggeser distribusi pendapatan dari pembuat laba menjadi rente dan pemegang obligasi, memiliki efek buruk pada investasi dan pertumbuhan modal. Pada tahun 1932, misalnya, investasi riil praktis berhenti di Amerika Serikat. Kurang jelas pada titik mana inflasi menjadi berbahaya bagi investasi. Di negara-negara dengan inflasi yang telah berlangsung lama tampaknya ada beberapa bukti bahwa struktur investasi terdistorsi. Terlalu banyak masuk ke rumah apartemen dan pabrik dan tidak cukup ke sekolah dan komunikasi.
pembayaran dan pertukaran internasional: Pembatasan ekspor modal
Gangguan pada pergerakan modal umumnya dianggap sebagai kejahatan yang lebih rendah daripada gangguan pada aliran perdagangan bebas. Teori tentang
Modal dan waktu
Masalah ketiga yang ada dalam teori modal adalah masalah periode produksi dan struktur waktu proses ekonomi. Ini tidak bisa diselesaikan dengan formula sederhana dari sekolah Austria. Namun demikian, masalahnya adalah yang nyata dan masih ada kebutuhan untuk formulasi teoretis yang lebih berguna. Keputusan yang diambil hari ini memiliki hasil yang meluas ke masa depan. Demikian pula, data dari keputusan hari ini adalah hasil dari keputusan yang diambil lama di masa lalu. Struktur modal yang ada adalah perwujudan dari keputusan masa lalu dan bahan baku dari keputusan saat ini. Ketidakcocokan keputusan sering tidak ditemukan pada saat mereka dibuat karena selang waktu antara keputusan dan konsekuensinya. Sangat menggoda untuk menganggap struktur siklus sejarah manusia, apakah siklus bisnis atau siklus perang, sebagai suatu proses di mana konsekuensi dari keputusan yang buruk terakumulasi sampai semacam titik krisis tercapai. Krisis (perang atau depresi) mendistribusikan kembali kekuasaan dalam masyarakat dan dengan demikian mengarah ke periode baru akumulasi, tetapi tersembunyi, stres. Dalam proses ini, distorsi dalam struktur modal sangat penting.
Modal dan pendapatan
Masalah keempat yang harus dipertimbangkan adalah hubungan yang ada antara stok dan aliran masyarakat, atau dalam arti yang lebih sempit hubungan antara modal dan pendapatan. Penghasilan, seperti halnya modal, adalah konsep yang mampu memiliki banyak definisi; pendekatan yang berguna untuk konsep pendapatan adalah untuk menganggapnya sebagai penambahan bruto modal dalam periode tertentu. Untuk setiap unit ekonomi, baik perusahaan atau individu, pendapatan dapat diukur dengan jumlah konsumsi hipotetis yang akan membuat modal tetap utuh. Secara nyata ini praktis identik dengan konsep produksi. Total aliran pendapatan terkait erat dengan kuantitas dan struktur modal; total pendapatan riil suatu masyarakat tergantung pada ukuran dan keterampilan penduduknya, dan pada sifat serta tingkat peralatan yang harus mereka gunakan untuk bekerja. Ukuran tunggal kesejahteraan ekonomi yang paling penting adalah pendapatan riil per orang; ini terkait erat dengan produktivitas tenaga kerja, dan ini pada gilirannya terkait erat dengan modal per orang, terutama jika hasil investasi dalam sumber daya manusia, keterampilan, dan pendidikan termasuk dalam persediaan modal.
