Ekonomi Resesi Hebat [2007–2009]

Resesi Hebat, resesi ekonomi yang diendapkan di Amerika Serikat oleh krisis keuangan 2007-08 dan dengan cepat menyebar ke negara-negara lain. Dimulai pada akhir 2007 dan berlangsung hingga pertengahan 2009, itu adalah kemerosotan ekonomi terpanjang dan terdalam di banyak negara, termasuk Amerika Serikat, sejak Depresi Hebat (1929 - c. 1939).

Krisis keuangan, kontraksi likuiditas yang parah di pasar keuangan global, dimulai pada 2007 sebagai akibat dari ledakan gelembung perumahan AS. Dari tahun 2001 penurunan berturut-turut dalam suku bunga primer (suku bunga yang dibebankan bank pada pelanggan "prima", atau berisiko rendah) telah memungkinkan bank untuk menerbitkan pinjaman hipotek dengan suku bunga yang lebih rendah bagi jutaan pelanggan yang biasanya tidak memiliki kualifikasi untuk mereka (lihat subprime mortgage; subprime lending), dan pembelian berikutnya sangat meningkatkan permintaan akan perumahan baru, mendorong harga rumah semakin tinggi. Ketika suku bunga akhirnya mulai naik pada tahun 2005, permintaan untuk perumahan, bahkan di antara peminjam yang memenuhi syarat, menurun, menyebabkan harga rumah turun. Sebagian karena tingkat bunga yang lebih tinggi, sebagian besar peminjam subprime, sebagian besar dari mereka yang memiliki hipotek tingkat-disesuaikan (ARM), tidak dapat lagi membayar pembayaran pinjaman mereka. Mereka juga tidak dapat menyelamatkan diri mereka sendiri, seperti sebelumnya, dengan meminjam melawan peningkatan nilai rumah mereka atau dengan menjual rumah mereka dengan untung. (Memang, banyak peminjam, baik prime dan subprime, mendapati diri mereka "di bawah air," yang berarti bahwa mereka lebih berhutang pada pinjaman hipotek mereka daripada nilainya.) Ketika jumlah penyitaan meningkat, bank berhenti memberikan pinjaman kepada pelanggan subprime, yang semakin berkurang permintaan dan harga.

Ketika pasar subprime mortgage runtuh, banyak bank menemukan diri mereka dalam masalah serius, karena sebagian besar aset mereka telah mengambil bentuk pinjaman subprime atau obligasi yang dibuat dari pinjaman subprime bersama dengan bentuk-bentuk utang konsumen yang kurang berisiko (lihat keamanan yang didukung hipotek); MBS). Sebagian karena pinjaman subprime yang mendasarinya pada MBS tertentu sulit dilacak, bahkan untuk lembaga yang memilikinya, bank mulai meragukan solvabilitas masing-masing, yang menyebabkan pembekuan kredit antar bank, yang mengganggu kemampuan bank mana pun untuk memberikan kredit bahkan untuk pelanggan yang sehat secara finansial, termasuk bisnis. Karenanya, bisnis terpaksa mengurangi pengeluaran dan investasi mereka, yang menyebabkan hilangnya pekerjaan secara luas, yang diperkirakan mengurangi permintaan akan produk-produk mereka, karena banyak mantan pelanggan mereka sekarang menganggur atau setengah menganggur. Ketika portofolio bahkan bank dan perusahaan investasi bergengsi terungkap sebagian besar fiktif, berdasarkan aset yang hampir tidak berharga ("beracun"), banyak lembaga seperti itu mengajukan permohonan dana talangan pemerintah, mencari merger dengan perusahaan yang lebih sehat, atau menyatakan kebangkrutan. Bisnis besar lainnya yang produknya umumnya dijual dengan pinjaman konsumen menderita kerugian yang signifikan. Perusahaan mobil General Motors dan Chrysler, misalnya, menyatakan kebangkrutan pada tahun 2009 dan dipaksa untuk menerima kepemilikan pemerintah parsial melalui program bailout. Selama semua ini, kepercayaan konsumen terhadap ekonomi dapat dimengerti berkurang, membuat sebagian besar orang Amerika mengurangi pengeluaran mereka untuk mengantisipasi masa-masa sulit di masa depan, sebuah tren yang memberikan pukulan lain bagi kesehatan bisnis. Semua faktor ini digabungkan untuk menghasilkan dan memperpanjang resesi yang mendalam di Amerika Serikat. Dari awal resesi pada Desember 2007 hingga akhir resminya pada Juni 2009, produk domestik bruto riil (PDB) —yaitu, GDP yang disesuaikan dengan inflasi atau deflasi — turun sebesar 4,3 persen, dan pengangguran meningkat dari 5 persen menjadi 9,5 persen, memuncak pada 10 persen pada Oktober 2009.

Ketika jutaan orang kehilangan rumah, pekerjaan, dan tabungan mereka, tingkat kemiskinan di Amerika Serikat meningkat, dari 12,5 persen pada 2007 menjadi lebih dari 15 persen pada 2010. Menurut pendapat beberapa pakar, peningkatan kemiskinan yang lebih besar hanya dapat dihindari. oleh undang-undang federal, American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) 2009, yang menyediakan dana untuk menciptakan dan melestarikan pekerjaan dan untuk memperluas atau memperluas asuransi pengangguran dan program jaring pengaman lainnya, termasuk kupon makanan. Terlepas dari langkah-langkah tersebut, selama 2007–10 kemiskinan di antara anak-anak dan dewasa muda (mereka yang berusia 18-24 tahun) mencapai sekitar 22 persen, masing-masing mewakili peningkatan 4 persen dan 4,7 persen. Banyak kekayaan yang hilang karena harga saham AS — diwakili oleh indeks S&P 500 — turun 57 persen antara 2007 dan 2009 (pada 2013 S&P telah memulihkan kerugian itu, dan segera jauh melebihi puncak 2007). Secara keseluruhan, antara akhir 2007 dan awal 2009, rumah tangga Amerika kehilangan sekitar $ 16 triliun dalam kekayaan bersih; seperempat rumah tangga kehilangan setidaknya 75 persen dari kekayaan bersihnya, dan lebih dari setengahnya kehilangan setidaknya 25 persen. Rumah tangga yang dikepalai oleh orang dewasa yang lebih muda, terutama oleh orang yang lahir pada 1980-an, kehilangan sebagian besar kekayaannya, diukur sebagai persentase dari apa yang telah diakumulasikan oleh generasi sebelumnya dalam kelompok usia yang sama. Mereka juga mengambil waktu terlama untuk pulih, dan beberapa dari mereka masih belum pulih bahkan 10 tahun setelah berakhirnya resesi. Pada tahun 2010 kekayaan rumah tangga rata-rata yang dikepalai oleh orang yang lahir pada 1980-an adalah hampir 25 persen di bawah akumulasi generasi sebelumnya dari kelompok usia yang sama; kekurangan meningkat menjadi 41 persen pada 2013 dan tetap di lebih dari 34 persen pada akhir 2016. Kemunduran itu membuat beberapa ekonom berbicara tentang "generasi yang hilang" dari kaum muda yang, karena Resesi Hebat, akan tetap lebih miskin daripada generasi sebelumnya. selama sisa hidup mereka.

Kehilangan kekayaan dan kecepatan pemulihan juga sangat bervariasi menurut kelas sosial ekonomi sebelum penurunan, dengan kelompok terkaya menderita paling sedikit (dalam persentase) dan pulih paling cepat. Untuk alasan-alasan seperti itu, secara umum disepakati bahwa Resesi Hebat memperburuk ketidaksetaraan kekayaan di Amerika Serikat, yang sudah signifikan. Menurut sebuah penelitian, selama dua tahun pertama setelah akhir resesi resmi, dari 2009 hingga 2011, kekayaan bersih agregat dari 7 persen rumah tangga terkaya meningkat sebesar 28 persen, sedangkan dari yang lebih rendah 93 persen turun sebesar 4 persen. Dengan demikian, 7 persen yang terkaya meningkatkan bagian mereka dari total kekayaan negara dari 56 persen menjadi 63 persen. Studi lain menemukan bahwa antara 2010 dan 2013 total kekayaan agregat dari 1 persen orang terkaya Amerika meningkat sebesar 7,8 persen, mewakili peningkatan 1,4 persen dalam bagian mereka dari total kekayaan negara (dari 33,9 persen menjadi 35,3 persen).

Ketika krisis keuangan menyebar dari Amerika Serikat ke negara-negara lain, khususnya di Eropa barat (di mana beberapa bank besar telah banyak berinvestasi dalam MBS Amerika), demikian pula resesi. Sebagian besar negara industri mengalami perlambatan ekonomi dengan tingkat keparahan yang berbeda-beda (kecuali China, India, dan Indonesia), dan banyak yang merespons dengan paket stimulus yang serupa dengan ARRA. Di beberapa negara resesi memiliki dampak politik yang serius. Di Islandia, yang sangat terpukul oleh krisis keuangan dan mengalami resesi parah, pemerintah runtuh, dan tiga bank terbesar di negara itu dinasionalisasi. Di Latvia, yang, bersama dengan negara-negara Baltik lainnya, juga dipengaruhi oleh krisis keuangan, PDB negara itu menyusut lebih dari 25 persen pada 2008-09, dan pengangguran mencapai 22 persen selama periode yang sama. Sementara itu, Spanyol, Yunani, Irlandia, Italia, dan Portugal menderita krisis utang berdaulat yang memerlukan intervensi oleh Uni Eropa, Bank Sentral Eropa, dan Dana Moneter Internasional (IMF) dan mengakibatkan penerapan langkah-langkah penghematan yang menyakitkan. Di semua negara yang terpengaruh oleh Resesi Hebat, pemulihan berjalan lambat dan tidak merata, dan konsekuensi sosial yang lebih luas dari penurunan — termasuk, di Amerika Serikat, tingkat kesuburan yang lebih rendah, tingkat utang mahasiswa yang tinggi secara historis, dan prospek pekerjaan yang menurun di antara orang dewasa muda —Diperkirakan akan hidup selama bertahun-tahun.