Kurva hasil, dalam bidang ekonomi dan keuangan, kurva yang menunjukkan tingkat bunga yang terkait dengan panjang kontrak yang berbeda untuk instrumen utang tertentu (misalnya, tagihan treasury). Ini merangkum hubungan antara istilah (waktu hingga jatuh tempo) dari utang dan tingkat bunga (hasil) yang terkait dengan istilah itu.
Kurva hasil biasanya miring ke atas; saat waktu jatuh tempo meningkat, demikian juga tingkat bunga yang terkait. Alasan untuk itu adalah bahwa hutang yang diterbitkan untuk jangka waktu yang lebih panjang umumnya membawa risiko yang lebih besar karena kemungkinan inflasi atau kegagalan dalam jangka panjang yang lebih besar. Oleh karena itu, investor (pemegang utang) biasanya memerlukan tingkat pengembalian yang lebih tinggi (tingkat bunga yang lebih tinggi) untuk utang jangka panjang.
Kurva hasil terbalik, yang miring ke bawah, terjadi ketika suku bunga jangka panjang jatuh di bawah suku bunga jangka pendek. Dalam situasi yang tidak biasa itu, investor jangka panjang bersedia menerima hasil yang lebih rendah, mungkin karena mereka percaya prospek ekonomi suram (seperti dalam kasus resesi yang akan terjadi).
Meskipun kurva imbal hasil biasanya diplot sebagai kurva berkelanjutan, data untuk semua tanggal jatuh tempo yang mungkin dari instrumen utang tertentu biasanya tidak tersedia. Itu berarti bahwa beberapa titik data pada kurva dihitung dan diplot dengan interpolasi dari tanggal jatuh tempo yang diketahui.
Salah satu kurva imbal hasil yang paling dipantau - sering disebut "kurva hasil" - adalah dari sekuritas treasuri AS (lihat juga treasury note), yang dikeluarkan oleh Departemen Keuangan AS. Ini menunjukkan bunga dibayarkan kepada pemegang sekuritas treasury di berbagai jatuh tempo, dan berfungsi sebagai indikator biaya pinjaman pemerintah AS. Biasanya miring ke atas, menunjukkan bahwa biaya pinjaman pemerintah meningkat ketika menjual kontrak utang dengan waktu jatuh tempo yang lebih lama.
Di Amerika Serikat telah diamati bahwa kurva yield treasury menjadi terbalik tepat sebelum ekonomi memasuki resesi. Korelasi itu menunjukkan bahwa bentuk kurva hasil dapat digunakan sebagai prediktor resesi AS. Untuk alasan itu, Dewan Konferensi, sebuah organisasi nonpemerintah internasional (LSM) yang menerbitkan indikator ekonomi utama untuk ekonomi dunia, termasuk perbedaan tingkat bunga antara obligasi treasury 10-tahun dan tingkat dana federal — tingkat bunga di mana lembaga penyimpanan meminjamkan saldo cadangan (dana federal) satu sama lain — dalam Indeks Ekonomi Terkemuka, yang digunakan untuk memprediksi siklus bisnis ekonomi AS. Perbedaan suku bunga (juga disebut spread) pada dasarnya adalah ukuran bentuk kurva imbal hasil, karena mewakili perbedaan antara suku bunga jangka panjang (obligasi treasury 10-tahun) dan suku bunga jangka pendek (tingkat dana federal). Jika spreadnya negatif, kurva imbal hasil akan terbalik, yang mungkin merupakan indikator dari resesi AS yang akan terjadi.
